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打造高质量发展黄金生态圈

文章来源:365足球网站网撰写时间:2019-09-12作者:中国工商银行贵金属业务部总经理 李宝权


  2019年9月9日,国内首家商业银行贵金属持牌专营机构——中国工商银行贵金属业务部迎来成立十周年。

  春去秋来,光阴荏苒,365足球网站市场从无到有,由小及大,正加快形成多层次的市场体系;工行作为黄金市场“中国梦”的积极践行者,始终将服务客户、服务市场、服务实体经济作为贵金属业务存在和发展的价值所在,始终将掌握市场变化、了解客户需要、加快产品创新、发挥好工行的整体优势作为开展业务的基本前提,在帮助客户实现发展目标的同时,保持了贵金属业务规模、效益、质量的均衡、协调、可持续发展。

  在庆祝中华人民共和国成立70周年及中国工商银行贵金属业务部十周年之际,中国工商银行贵金属业务部总经理李宝权特别撰文,对商业银行贵金属业务进行了深入思考。

 

  进一步加强黄金金融属性的场景建设、进一步挖掘黄金金融属性的应用,可能成为商业银行黄金业务从量变到质变升华的关键。

  ——李宝权

 

  黄金兼具商品和金融属性,但多年来市场机制、交易品种、业务结构的设置,更侧重于发挥其商品属性,而金融属性相对较弱。因此,进一步加强黄金金融属性的场景建设、进一步挖掘黄金金融属性的应用,可能成为商业银行黄金业务从量变到质变升华的关键。

 

  对黄金市场建设的思考

 

  我国黄金市场已形成机构投资者和个人投资者广泛参与、基础产品和衍生产品日益丰富、场内市场和场外市场协同发展、境内主板市场和国际板市场齐头并进的局面,充分体现了“后发优势”。

  尽管如此,相对365足球网站行业肩负的使命,相对中国第一大产金国、消费国和进口国的地位,金融属性的产品、尤其是具有风险管理功能的衍生品仍然缺乏,黄金投资渠道仍然偏窄,对国际大宗商品定价的影响力还有所不足,与国际主要黄金市场如伦敦、纽约相比仍有一定差距。

  因此,在向国际一流的大宗商品交易市场迈进的过程中,商业银行和交易市场仍应本着“国际视野、本土智慧”,深入推进金融供给侧改革,通过持续提升资源配置质量和效率,来吸引更多的合格投资者进入,激活市场。

  一是提高市场流动性。充分的交易活动有助于形成市场流动性,充分的流动性则将形成市场价格和供需状况,使市场参与方有了公平、透明的价格参照物,同时有利于黄金生产加工批发零售等实体企业在市场上平衡或对冲自身风险。为此,一方面可顺应国家“减税降费”政策,适时探索进一步降低交易成本(手续费率)的可能性,提升交易活跃度;另一方面可加快推进信息系统基础设施建设,提高市场透明度、降低摩擦成本,包括推出更全面、更及时的行情信息发布系统,以及加强与境内外黄金现货市场、期货市场、外汇远掉期市场的联系,探索开展信息互通、标准互认、库存互信等工作在国内落地或先行先试。

  二是推动国际化进程。逐步建设全球互联的交易体系、仓储交割体系,实现“一点接入、全市场交易”。在具体模式上,可本着“先行半步”的原则开展适度前瞻的交易系统建设,探索全球各主要贵金属市场交易品种的互相挂牌,以及国内黄金交割库和境外主要大宗商品市场交割库的互通。

  三是加大协同创新力度。商业银行作为我国黄金市场的重要一极,可与交易所一起,以完善市场功能为目标,丰富投资和避险产品,包括黄金证券化产品和风险管理工具,为产业链企业、机构投资者、规模化的资金提供便利的市场通道和有效的避险手段。

 

  对黄金银行的思考

 

  黄金银行的深层次逻辑是经营黄金的类货币属性,即一方面以各类黄金产品和服务作为获客和留客的手段,另一方面把黄金当作货币或资金,形成黄金资产负债体系。

  具体而言,就是在商业银行经营框架下,比照传统资产业务、负债业务、同业类开展黄金业务经营,涉及黄金租赁、黄金储蓄(积存)、黄金拆借和做市交易等。

  2009年,中国工商银行成立了国内首家贵金属业务专营持牌机构——贵金属业务部;2014年,平安银行提出黄金银行的概念和品牌;2016年,民生银行正式推出黄金银行品牌。

  2018年末,中国人民银行发布互联网黄金、黄金积存、黄金资管等三个新规,与银保监会的相关监管制度相衔接,为商业银行黄金业务的发展建立了相对清晰的监管框架;尤其是“类储蓄”概念的明晰,对黄金账户、黄金资产负债平台的设置,乃至对构建黄金银行体系起到基石作用。

  从实践来看,尽管黄金银行有利于商业银行在传统业务之外建立新型获客和经营优势,但因经营标的独特(实物黄金具有双重属性,与商业银行传统经营标的完全不同)、产品线纵深相对较浅、客户群体相对较小,整体业务空间无法与经营货币的业务相提并论,因此专业化、集中化经营管理模式对发挥业务合力、拓展新兴市场的作用优于分散化模式。

  以工行为代表的商业银行对黄金银行的深入探索,除更有效地整合现有黄金业务外,更有利于形成一个相对独立的“资产、负债、中间业务”的经营管理体系,以创新为导向,充分发掘、发挥黄金的经营价值,通过为客户部门“贴金”、为基层经营“赋能”,更好地服务于整体经营目标。

 

  对黄金产业链企业金融服务的思考

 

  受国际金价连续多年低迷和产金成本居高不下的双重压力,黄金产业链企业尤其是矿业企业无不努力“绞干毛巾的最后一滴水”,降本增效、产能整合、兼并收购成为业内普遍采取的“过冬”措施,也决定了商业银行服务黄金产业链实体企业的基本原则。

  一是提升财务效率。商业银行可加强与境内外交易市场、金融机构的联动,试点预付款融资(以未来开采的黄金为抵质押物)、供应链融资等有利于降低财务成本、加快资金周转、规避价格风险的金融产品。

  二是提升资本效率。大部分中资金企的海外收购是现金交易,这是成本最高、资产负债表最难承受的交易模式,其根本原因是没有与被收购对象在同一地上市,因而无法通过换股、发新股等方式收购;目前国内商业银行的国际化布局已初具规模,具有本土化的资金和管理优势、海外金融牌照和网络优势,可通过更为紧密的内外联动,为企业提供更高的资本运作效率。

 

  对“百姓金”金融服务的思考

 

  国内商业银行针对个人客户的黄金业务主要是黄金零售和代理上金所交易,经营模式相对简单,其中黄金零售业务直接介入传统黄金零售经营领域,容易形成直接的竞争与冲突关系。鉴于黄金零售行业重资产、低周转、多品类、小批量、高滞销风险的经营特征,“护城河”效应明显,与商业银行的基本经营理念、长期经营逻辑是不相符的。

  未来商业银行“百姓金”的发展方向,可能更应趋向做黄金零售市场供需的桥梁、做B端到C端的平台。

  一是适应“消费者主权时代”特点,一端联合生产、设计、加工端的头部企业的专业资源,另一端导入商业银行个人客户尤其是黄金客群,充分发挥自身枢纽作用,压缩中间环节、提高反应速度,更好地实现供需端的对接,使经营行为进一步贴近市场神经末梢。

  二是尽管消费强度发生地域转移,但线下渠道仍然是黄金销售主导力量和线上的业务基础,借助商业银行不可取代的信用、遍布全国的经营网络、几乎全覆盖的客户群体,与黄金零售商共同探索以“贵金属旗舰店”为骨干,建立包括贵金属投资、收藏、消费、回购、专业服务功能在内的金融微生态圈,将是“双赢”的选择。

  三是加快与互联网金融头部企业的线上业务合作,将银行的客户优势与合作方的流量优势结合起来,打造结合社交、黄金投资、黄金首饰、传统文化、纪念礼品、游戏IP等功能在内的黄金平台。

  四是从“经营黄金的类货币属性和投资价值”这个业务逻辑出发,研究商业银行黄金账户和黄金积存产品的标准化,以流动性带动收益性,给民众带来实实在在的实惠,有效盘活沉淀在民间的、极其分散的1万多吨黄金,打造黄金资产吸纳、运用、管理、保值增值的闭环。总之,商业银行通过经营渠道和模式创新,有利于将好的产品、服务更顺畅地抵达广大消费者,把“蛋糕”做大。

  国内商业银行从建立黄金市场的第一天起,就是黄金市场坚定的参与者、建设者和见证者。未来商业银行的黄金之路,必将在深入贯彻习近平总书记“强化金融服务功能,满足经济社会发展和人民群众需要”重要精神的基础上,将“打造共建、共享、共生、共荣的黄金生态圈”这一主题,体现到对新发展理念和高质量发展要求的贯彻落实上,体现到为黄金市场提供更高质量、更有效率的金融服务上,体现到满足广大人民群众对黄金消费升级的需求上,携手共创365足球网站市场更加美好的明天。

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